財務管理簡單學(二版)
作者: 王朝仕
出版社:雙葉書廊
出版日期:2021/06/30
語言:繁體中文
內容簡介
本書追求「簡單來學不簡單」的目標,內容淺顯易懂,以生活用語介紹財管理論,適合初學者閱讀;即使是非初學者,亦有助於穩固財管觀念。
本書內容包括三個財務工具與六個理論基礎或應用,各種財務觀念與公式盡可能詳細且圖形化,協助讀者快速掌握要點,增加學習樂趣,進而能應用於實務操作。
目錄
第01章 導論
1.1 財務管理知多少
1.2 代理問題
1.3 本書各章 介紹
第02章 財務報表分析
2.1 財務報表知多少
2.2 兩大財務報表
2.3 五力分析
2.4 杜邦分析
第03章 財務規劃
3.1 財務規劃知多少
3.2 規劃過程
第04章 貨幣時間價值
4.1 貨幣時間價值知多少
4.2 單筆現金流量
4.3 系列現金流量
第05章 證券評價
5.1 證券評價知多少
5.2 債券
5.3 股票
5.4 特別股
第06章 報酬、風險與相關性
6.1 「富貴險中求」知多少
6.2 報酬
6.3 風險
6.4 相關性
6.5 比較衡量方法與資產報酬特徵
第07章 投資組合理論I——建立
7.1 投資組合知多少
7.2 兩資產投資組合
7.3 多資產投資組合
第0 8章 投資組合理論II——發展
8.1投資組合發展知多少
8.2 資本市場線
8.3 證券市場線
第09章 資本預算決策
9.1 資本預算知多少
9.2 方案類型與決策考量
9.3 投資決策評量方法
9.4 融資決策評量方法
第10章 資本結構理論
10.1 資本結構知多少
10.2 財務槓桿效果
10.3 MM 理論
10.4 其他資本結構理論
利率因子表
習題簡答
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【簡介】
本書基於「簡單來學不簡單」的目標,深入淺出地介紹投資組合理論,以及相關的重要財務課題。在架構方面,從資產基本分析開始,接著是衡量資產報酬特徵、演練與建立投資組合、測試風險分散效果,最終發展到訂價模式與績效評比,協助投資人擬訂最適決策。本書引導投資組合建立步驟,實務應用必然駕輕就熟,相當適合財務管理相關課程。
• 內容淺顯易懂、理論觀念清楚,適時加入「小小助教」補充解釋。
• 強調財務公式原委,並繪製投資組合圖形,方便讀者理解與應用。
• 主要範例使用上市股票,且提供「試算表攻略」進行演練。
【目錄】
第01章 導論
1.1 雞蛋放進不同籃子裡
1.2 投資組合的建立步驟
第02章 資產性質與基本分析—以股票為例
2.1 股票性質
2.2 股票基本分析
第03章 資產報酬特徵與機率分配法
3.1 機率分配法架構
3.2 機率分配法與預期報酬率
3.3 機率分配法與風險
3.4 機率分配法與相關性
3.5 無風險資產的報酬特徵
附錄:推導高登模式
第04章 資產報酬特徵與歷史資料法
4.1 歷史資料法架構
4.2 歷史資料法與預期報酬率
4.3 歷史資料法與風險
4.4 歷史資料法與相關性
4.5 試算表攻略—資產報酬特徵
第05章 兩資產投資組合
5.1 投資組合報酬特徵
5.2 風險分散
5.3 投資組合與效率
5.4 試算表攻略—兩資產投資組合
附錄:一、推導投資組合風險
附錄:二、推導最小變異組合的權重
第06章 兩資產投資組合的進階課題
6.1 資產配對
6.2 效率組合再檢視
6.3 納入無風險資產
第07章 多資產投資組合
7.1 納入 3 檔資產
7.2 納入 4 檔資產
7.3 納入多資產與無風險資產
7.4 試算表攻略—多資產投資組合
附錄:衡量投資組合報酬特徵的一般式
第08章 資本市場線與績效評比
8.1 訂立績效標準
8.2 資本市場線
8.3 資本市場線方程式
8.4 夏普指數
8.5 試算表攻略—資本市場線
附錄:推導達到市場績效的配置方式
第09章 證券市場線與績效評比
9.1 系統風險與衡量指標
9.2 證券市場線
9.3 資本資產訂價模式
9.4 崔納指數與詹森 α 指數
9.5 市場線與決策路徑
9.6 試算表攻略—證券市場線
附錄:推導達到要求報酬率的配置方式
第10章 共同基金
10.1 一般基金
10.2 ETF
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巴菲特的投資原則:股神唯一授權,寫給合夥人的備忘錄(增訂版) (2版)
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【簡介】
巴菲特授權,讀懂股神投資的選擇,資金少也能逐步累積財富
☆巴菲特在波克夏給股東會的信公開推薦:「米勒對巴菲特合夥事業做了出色的研究和調查,並且詳細解釋波克夏是如何發展至今。如果你對投資理論與實務深感興趣,你會喜歡這本書。」
☆獨家收錄1956-1969年巴菲特經營合夥事業時期信件中文版
☆看股神親口闡釋自己60年不敗的操盤智慧,在不同時期、不同標的、不同環境下運用這些原則的方法
☆年化報酬近24%的驚人績效,打破小錢無法投資的迷思,最適合散戶的投資方法
「我在1950年代創造出最高的投資報酬……如果你給我100萬美元,我想我可以替你一年賺50%。嗯,我知道我做得到。我可以保證。」-------巴菲特
從績效最好的時期學習
出任波克夏哈薩威董事長之前、聚集親友資金創立合夥事業的14年間是巴菲特操盤績效最好的時期,合夥人的平均年化報酬率高達23.8%,合夥事業資產從1萬美元增加至1億美元,巴菲特也成為大富豪,資產超過2000萬美元。
掌握投資基本原則與策略選擇
這段期間巴菲特隔半年至一年寫信給合夥人分享投資決策,第一封信特別提到投資的「基本原則」,教育合夥人正確看待投資。之後的信件更說明不同時期的操盤策略,這習慣延續至經營波克夏哈薩威期間每年寫給股東會的信。
最適合少量資金投資人累積財富的方式
本書經過巴菲特許可,首次整理出版1956-1969年寫給合夥人的33封信,這些信展現巴菲特一以貫之的投資理念,包括反向分散投資策略、追求複利,以及打敗大盤的要求。這些信記錄巴菲特年輕時期利用少量資金、透過高複利累積財富的過程,以及日漸成熟的長期價值投資策略,為日後成為世界首富奠定基礎。
三大投資策略公開
巴菲特在信中詳細說明早期的三大投資操作,每個人都可以學習、複製:
‧低估型投資:用質化與量化條件尋找價值被嚴重低估的公司,在股價偏低的時候買進,漲回實質價值時賣出。
‧套利型投資:尋找併購交易公開但尚未完成的公司,以低風險的方式進行穩賺不賠的套利。
‧控制型投資:利用資產負債表來計算公司價值,在股價偏低時取得公司控股權,要求經營高層改造企業,實現企業價值。
這是巴菲特早期的投資策略, 60年來他以同樣的原則創造出傲視市場的績效。讀著這些信,就好像聽見價值投資大師在耳邊說:「這就是投資的方法,我就是這麼做的,這是我走過的路。現在來看看你們是否能跟隨我走這條路。」
中外投資專家一致好評.增訂版
華倫‧巴菲特 (商業大亨,20世紀最成功的投資人)
蓋伊‧斯皮爾 (《華爾街之狼從良記》作者)
雷浩斯 (價值投資者、暢銷作家)
財報狗 (台灣最大的基本面資訊平台與社群)
怪老子 (「怪老子理財」版主、暢銷書《第一次領薪水就該懂的理財方法》作者)
安納金 (暢銷書《高手的養成》作者)
市場先生 (財經作家、Mr.Market市場先生)
本書遠非只是摘錄巴菲特寫給合夥人的信。米勒替每一章寫了清晰精闢的引言,有助讀者理解巴菲特的重要基本原則。——羅伯特‧博任(Robert Pozen)麻省理工史隆管理學院高級講師,MFS 投資管理公司前董事長
如果你對投資或巴菲特有興趣,你會發現這是一本非常有用的書。米勒仔細研究巴菲特早年寫給合夥人的信,並將這些信轉化為一個容易參考使用的知識體系。——蓋伊‧斯皮爾(Guy Spier)《華爾街之狼從良記》(The Education of a Value Investor)作者
作者把巴菲特早年寫給合夥人的信編成一本周到、簡潔和有趣的書,為讀者提供有關價值投資的寶貴洞見。——克里斯多福.布萊克(Christopher Blake)Lazard 資產管理公司董事總經理
如果你想要像巴菲特一樣投資,米勒這本新書是很好的開始。——美國《財星雜誌》(Fortune)【目錄】
各界推薦
推薦序 要向巴菲特學習些什麼? 市場先生
推薦序 為尋求永恆不變的價值而生 安納金
推薦序 了解巴菲特早期操盤法的必讀書籍 財報狗
推薦序 給全球投資人的挑戰書 雷浩斯
推薦序 正統的投資理財殿堂 蕭世斌(怪老子)
前言 巴菲特的投資原則
第一部 基本觀念
第1 章 投資心態:你無法預測未來
第2 章 複利:創造財富的力量
第3 章 指數基金:低費用的投資選擇
第4 章 績效衡量:3-5 年表現打敗大盤
第5 章 誘因:讓經理人利益與你一致
第二部 投資策略
第6 章 追求深度價值的低估型投資
第7 章 穩賺不賠的套利型投資
第8 章 介入公司經營的控制型投資
第9 章 登普斯特機械的控股投資
第三部 心理偏誤
第10章 傳統作法不一定穩健
第11章 別只顧著避稅
第12章 資金愈多,愈好操作?
第13章 積極投機無法持久
第14章 股票不見得是最好的投資
結語 不變的投資原則
致謝
附錄A 巴菲特合夥事業歷年績效
附錄B 巴菲特合夥事業與同業績效比較
附錄C 紅杉基金績效
附錄D 登普斯特機械價值評估
附錄E 免稅地方政府公債簡介
注釋
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